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「期货合同包括」期货合约和现货合约的区别是

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期货合同包括:期货合约和现货合约的区别是什么

期货合约和现货合约的区别是:1、合约标准化的区别期货合约是经过严格标准化了的合同,进人期货交易所的每一种期货交易对象,都已经由交易所定了质量、等级、数最、交货时间、交货地点,只有期货价格才是在交易过程中经过公开竞价和计算机摄合成交的方式来确定的。现货合同是非标准化的,现货合同的具体条款(如交货品种、数量、时间、地点等)均需由签约双方协商议定。 2、交割内容方面的区别期货合约只是期货交易中的一种特号而已,是期货交易的载体,以使期货投资者能够通过买进或卖出期货合约实现既定目标或套期保值转移价格风险,或通过分担价格风险而获取价差利润。现货合同中要求全部进行实物商品交割。3、有无签约者的区别期货合约并不是由买卖双方来签订的。期货交易过程中并不存在交易的纸面合同,因而转让合约时也就无需进行类似现货交易中的合同背书。现货合同要求载有合同交货的价格、数量、时间和地点等详细内容,并由买卖双方签字盖章后方可生效,其间如有任何一方不能履约,则必须经过背书之后方可将履约责任、义务及权利转到第三方。期货合约是买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产,卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。双方同意将来交易时使用的价格称为期货价格。双方将来必须进行交易的指定日期称为结算日或交割日。双方同意交换的资产称为“标的”。现货合约,为立即或在将来交付实际商品而签订的销售协议。现货合约:以现货标准化合约为标的物,通过电子交易平台进行集合竞价买卖统一成交、转让、结算,价格行情实时显示的交易方式。现货合约交易的本质是以金融的手段服务现代贸易业。参考资料来源:百度百科-期货合约百度百科-现货合约

期货合同包括:期货合约的主要条款

1、数量和单位条款每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数量和数量单位,统称“交易单位”。例如,美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳(每蒲式耳小麦约为27.24公斤),每张小麦期货合约都是如此。如果交易者在该交易所买进一张(也称一手)小麦期货合约,就意味着在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦。2、质量和等级条款商品期货合约规定了统一的、标准化的质量等级,一般采用被国际上普遍认可的商品质量等级标准。例如,由于我国黄豆在国际贸易中所占的比例比较大,所以在日本名古屋谷物交易所就以我国产黄豆为该交易所黄豆质量等级的标准品。3、交易时间条款 期货合约的交易时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格规定。一般每周营业5天,周六、周日及国家法定节、假日休息。一般每个交易日分为两盘,即上午盘和下午盘,上午盘为9:00-11:30,下午盘为1:30-3:00。 4、报价单位条款 报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位,即每计量单位的货币价格。国内阴极铜、白糖、大豆等期货合约的报价单位以元(人民币)/吨表示。5、合约名称条款 合约名称需注明该合约的品种名称及其上市交易所名称。以郑州商品交易所白糖合约为例,合约名称为“郑州商品交易所白糖期货合约”,合约名称应简洁明了,同时要避免混淆。6、交割地点条款期货合约为期货交易的实物交割指定了标准化的、统一的实物商品的交割仓库,以保证实物交割的正常进行。7、交割期条款商品期货合约对进行实物交割的月份作了规定,一般规定几个交割月份,由交易者自行选择。例如。美国芝加哥期货交易所为小麦期货合约规定的交割月份就有7月、9月 、12月,以及下一年的3月和5月,交易者可自行选择交易月份进行交易。如果交易者买进7月份的合约,要么7月前平仓了结交易,要么7月份进行实物交割。8、最小变动价位条款指期货交易时买卖双方报价所允许的最小变动幅度,每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的整数倍。9、每日价格最大波动幅度限制条款指交易日期货合约的成交价格不能高于或低于该合约上一交易日结算价的一定幅度。达到该幅度则暂停该合约的交易。例如.芝加哥期货交易所小麦合约的每日价格最大波动幅度为每蒲式耳不高于或不低于上一交易日结算价20美分(每张合约为1000美元)。10、最后交易日条款指期货合约停止买卖的最后截止日期。每种期货合约都有一定的月份限制,到了合约月份的一定日期,就要停止合约的买卖,准备进行实物交割。例如、芝加哥期货交易所规定,玉米,大豆、豆粕,豆油、小麦期货的最后交易日为交割月最后营业日往回数的第七个营业日。扩展资料:特点1、期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计,经国家监管机构审批上市。2、期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力。期货价格是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的。国外大多采用公开喊价方式,而我国均采用电脑交易。3、期货合约的履行由交易所担保,不允许私下交易。4、期货合约可通过交收现货或进行对冲交易履行或解除合约义务。种类商品农产品期货: 1848年CBOT(美国芝加哥商品交易所)诞生后最先出现的期货品种。主要包括小麦、大豆、玉米等谷物;棉花、咖啡、可可等经济作物和木材、天胶等林产品。金属期货:最早出现的是伦敦金属交易所(LME)的铜,已发展成以铜、铝、铅、锌、镍为代表的有色金属和黄金、白银等贵金属两类。能源期货:20世纪70年代发生的石油危机直接导致了石油等能源期货的产生。市场上主要的能源品种有原油、汽油、取暖油、丙烷等。金融金融期货合约:以金融工具作为标的物的期货合约。外汇期货: 20世纪70年代布雷顿森林体系解体后,浮动汇率制引发的外汇市场剧烈波动促使人们寻找规避风险的工具。1972年5月芝加哥商业交易所率先推出外汇期货合约。在国际 外汇市场上,交易量最大的货币有 7种,美圆,德国马克,日圆,英镑,瑞士法郎,加拿大圆和法国法郎。利率期货:1975年10月芝加哥期货交易所上市国民抵押协会债券期货合约。利率期货主要有两类——短期利率期货合约和长期利率期货合约,其中后者的交易量更大。股指期货:随着证券市场的起落,投资者迫切需要一种能规避风险实现保值的工具,在此背景下1982年2月24日,美国堪萨斯期货交易所推出价值线综合指数期货。现在全世界交易规模最大的股指合约是 芝加哥商业交易所的 S&P500指数合约。参考资料来源:百度百科-期货合约

期货合同包括:期货有哪些种类

国内期货种类: "上期所-燃油" "上期所-原油" "上期所-沪铝" "上期所-橡胶" "上期所-沪锌" "上期所-黄金" "上期所-螺纹钢" "上期所-线材" "上期所-沪铅" "上期所-白银" "上期所-沥青" "上期所-热轧卷板" "上期所-沪锡" "上期所-沪镍" 大商所-PVC" 大商所-棕榈" 大商所-豆二" 大商所-豆粕" 大商所-铁矿石" "大商所-鸡蛋" 大商所-塑料" "大商所-PP" "大商所-纤维板" "大商所-胶合板" 大商所-豆油" 大商所-玉米" 大商所-豆一" 大商所-焦炭" "大商所-焦煤" "大商所-玉米淀粉" "郑商所-PTA" "郑商所-菜油" "郑商所-菜籽" "郑商所-菜粕" "郑商所-动力煤" "郑商所-强麦" "郑商所-粳稻" "郑商所-白糖" "郑商所-早籼稻" "郑商所-郑醇" "郑商所-玻璃" "郑商所-晚籼稻" "郑商所-硅铁" "郑商所-锰硅"

期货合同包括:期货合约有什么特点?

1。标准化。期货合约中的价格是唯一变量,它是由公开竞价产生,而期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是唯一不变的,它是由期货交易所统一规定,经国家监管机构审批上市。2。公开化。期货合约的各项交易都要在交易所内完成,不能私自交易。3。交易方式。对于唯一变量:期货价格,国外大多是公开喊价竞争,而国家均采用电脑交易。4。期货合约可通过交收现货或进行对冲交易履行或解除合约义务。

期货合同包括:期货合约到底怎么理解?

1。期货市场谁是谁的提款机。在一个期货市场交易者成熟起来之前,他其实一直要扮演期货市场的提款机的角色。在这个市场也就是千分之几的人能够最终把期货市场当做自己的提款机,其他交易者都是期货市场的供血机、提款机。 2。2%资金开仓是不存在逆势交易的。期货交易者奇怪:为什么只要开仓就会是逆势赔钱?也许永远也不知道,如果使用2%资金开仓,懂得一点资金管理的粗糙皮毛,会发现一个崭新的自我,一个焕然一新的交易新天地。 3。全仓交易即便是顺势也是逆势。全仓交易等于是背水一战。如果是满仓交易,即便是顺势也等于逆势,因为他们是经受不起最细微、最微弱的动荡,乃至在任何时间单元的行情起伏、波折,一点风吹草动对他们就面临是灭顶之灾。 4。要想不逆势交易,解决好仓位问题。5。增加自身资金厚度和回撤空间。满仓交易抵挡不了分时的波动,70%的仓位勉强应对隔夜的风险,半仓抵御不了逆趋势的波动,30%经受不起大幅度的回调。

期货合同包括:期货中连续合约是什么

期货连续不是一个单一的期货合约,它是为了分析方便,把同一个品种的期货合约进入交割月的期货合约连起来显示的结果。 例如:沪铜期货合约的最后交易日是合约交割月份的15日(遇法定假日顺延) ,那现在显示的就是0909合约,到9月16日,0909合约交割退市了,0910合约接着原来0909合约的K线显示,到10月16日,0910合约交割退市了。0911合约接着原来0910合约的K线显示,......。以此类推,这就是沪铜连续。 期货没有发行的说法。 期货的本质是签订买卖合约,期货交易所负责推出标准期货合约,有人买卖(签订)合约就产生了持仓,期货的持仓(签订的期货合约)数量,理论上是可以无限的。

期货合同包括:请教期货的所有规则

您好!可以用一个顺口溜总结期货市场交易原理如下,看看你都能看懂吗?期货是条狗,跟着现货走;有时跑到前,有时跑到后。小狗跑到前,才拉主人走;小狗落在后,主人拖着走。基差是狗链,走强就回收;仓单是基准,最终价格有。物品就是钱,合约现金流;多头要平仓,进场卖出筹,空头要平仓,入场买进筹;涨跌自主看,多空都自由。什么是期货我们从不同角度了解了期货,知道期货是杠杆交易,可以灵活地当天买入当天卖出,既可以做多,也可以做空,在无牛熊的期货市场,机会与风险并存。那么究竟什么是期货呢?

期货合同包括:期货合约组成要素?

如下图所示,我们以螺纹钢为例,对期货合约各要素进行详细解读。(1)期货交易单位买卖1手期货合约代表的标的物的数量。如螺纹钢期货合约的交易单位为“10吨/手”。在进行期货交易时,只能以交易单位的整数倍进行买卖,即按手数买卖。(2)期货合约价值是指每手期货合约代表的标的物的价值。期货合约价值=交易单位 × 合约最新价 / 结算价 / 建仓价(合约的市场最新价值取合约最新价;对于投资者来说,日内交易取建仓价,持仓过夜取结算价,计算出的合约价值是计算其手续费与保证金的基础)如1手螺纹1801合约的市场最新价值为:10吨/手(交易单位)×3747(合约最新价)=37470。(3)期货报价单位每计量单位的货币价格,元/吨。国内大多数期货品种的计量单位都是吨,个别品种特殊。黄金为克,白银为千克,鸡蛋为500千克,胶合板&纤维板为张,金融期货都为点。(4)期货最小变动价位合约每计量单位报价的最小变动数值。在期货交易中,每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。比如螺纹钢期货的最小变动价位是1元,最新价是3747,那么投资者往上报价只能是3748、3749、3750等,必须1元1元的加报,而不能报价3747.5、37478.5。最小变动价位×交易单位,就是该合约价值的最小变动值(也即通常所说的期货盘面上,1手某期货合约每一跳资金变动多少)。例如1手螺纹钢期货合约的最小变动值是1元/吨×10吨=10元。(5)期货涨跌停板幅度每日价格最大波动限制(又称涨跌停板)是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效,不能成交。涨跌停板幅度是计算每个交易日涨跌停价的依据,涨跌停价=昨结算价*(1±涨跌停板幅度)。如果还是想要自行计算,那么需要注意的是,交易所官方期货合约里的涨跌停板幅度都不能作为计算依据,官方数据都是合约刚上市时固定的标准,但涨跌停板幅度后期会有变动,官方合约则未做修改。最新涨跌停板幅度,可通过以下任一种方式获取:①以交易所实时公布的结算参数为标准;②交易软件进入具体合约行情界面,按F10。(6)期货最低交易保证金期货交易中,买卖双方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率缴纳保证金,用于结算和保证履约。交易所根据合约特点设定最低保证金标准,并可根据市场风险状况等调节保证金水平。(7)期货交易时间由交易所统一规定,交易者只能在规定的交易时间内进行交易。(8)期货最后交易日指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日,过了这个期限的未平仓期货合约,必须按规定进行实物交割或现金交割。投资者需要注意的是不是所有品种客户都能在最后交易日进行交易。由于篇幅问题,这里不再赘述。欢迎私~(9)期货交易代码每个期货品种都有其唯一的代码,如螺纹是RB。剩下的都是交割要素,自然人是不能参与商品期货交割的,这里也就不再赘述了。

期货合同包括:期货和期货合约有什么区别?

最主要的区别在于差价合约你不具有标的物的所有权,只是你和服务商之间的一个合同,服务商根据你的交易得去实际的交易所里做对冲,但是期货不同,期货代表你对标的物的一个权利。

期货合同包括:关于数字币期货合约的那些事儿(上)

投资领域流传着一句经典的俗语:期货市场是一个十分残酷的市场,10个人当中,有9个人亏钱,1个人赚钱,但是这1个人能赚到那9个人亏掉的所有钱。

即便如此,市场的残酷永远也阻挡不了人们对财富狂热的追求和渴望,期货合约从19世纪诞生至今,一直是金融投资领域从不凋零的投资品种。

在期货市场发展的数十年间,衍生出各式各样的期货合约品种,其中,得益于近年来以比特币为首的加密数字货币市场发展壮大,随之衍生出来的数字货币期货合约无疑是最热的新星。

通常所说的期货就是期货合约,指的是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

简单来讲,期货(Futures)与现货相对,期货是现在进行买卖,但是在将来进行交收或交割的标的物,这个标的物可以是某种商品,可以是金融工具,也可以是金融指标。

传统的期货大致分为两种:

商品期货

农产品期货(如大豆),金属期货(如铜),能源期货(如原油)等。

金融期货

股指期货(如IC、IF),利率期货(如国债),外汇期货(汇率)等。

而我们今天介绍的主角,是传统期货合约以外,深受币圈人士热衷的数字币期货合约。

数字币期货合约是一种数字币衍生产品,它以数字币作为标的物,以美元进行结算。每一张合约代表特定金额的数字币,比如100美元的BTC,或者10美元的ETH等,不同的交易平台,其期货合约在设置上会有细微的差别。

目前市场上,比特币(BTC)期货合约毫无疑问是最主要的合约品种,另外还包括EOS(柚子)、ETH(以太坊)、LTC(莱特币)、BCH(比特币现金)、BSV(比特币SV)、XRP(瑞波币)和TRX(波场)等等这些在全球加密数字货币市场中市值排名靠前、流动性较好的主流币期货合约。

功能:

期货交易过程实际上就是综合反映供求双方对未来某个时间供求关系变化和价格走势的预期。数字币期货合约因其可以做多和做空的特性,价格为多空双方充分博弈的结果,更趋向于真实的供需。

因数字币价格波动非常之大,期货合约的产生,为现货市场提供了一个回避价格风险的手段。其原理很简单,假如你持有1个BTC的现货,为了回避价格波动,可以在期货市场卖出(做空)与1个BTC等值的期货合约,实现了期现盈亏的对冲,达到套期保值的目的。

实际上,套期保值是数字币矿工挖矿后保住利润、回避价格风险的重要手段。

对于个人投资者来说,为了避免数字币在转账过程中遭受差价损失、为了私有数字财产得到保值、为了减少法币兑换的交易成本等等,学会运用期货合约进行套期保值也显得尤为必要。

杠杆原理是期货投资的魅力所在,数字币期货合约通常只需支付很小比例的保证金(常见10%-20%,最低甚至1%即可获得交易的权利),原本的盈亏被以几倍乃至几十倍的放大。所以期货合约成为高风险偏好投资者最喜爱的投资工具。

数字币期货合约与传统期货类似,但也有明显不同之处:

1、交易时间:数字币期货合约为7×24小时不间断T+0交易。

2、涨跌停制度:不设涨跌停,即无涨跌幅度限制。

3、以数字货币本身作为保证金,意味着买卖期货合约,前提必须得持币。

4、提供超高倍数的杠杆功能,常见的交易平台可以提供1-100倍的杠杆交易。

市场上提供数字币期货合约交易的平台有很多,遍布海内外:

“国内出海”三大头部交易平台中,OKEX和火币(Huobi)已经推出成熟的数字币期货合约交易品种,两大交易所瓜分了国内期货合约的绝大部分市场份额;另外的巨头币安(Binance)交易所在期货合约的部署战略方便稍显滞后,但目前也基本处于最后的筹备上马阶段,其综合竞争力同样不容小觑。

海外平台当中,BitMEX期货平台毫无疑问是绝对的市场龙头,作为推出“永续期货合约”和“100倍杠杆”的先驱,BitMEX一直是全球交易量最大的比特币期货交易平台。尽管BitMEX平台在中国境内被加以限制访问,但依然吸引不少国内投资者排除万难参与其中。

传统期货交易所也不甘落后,作为美国最大的期货交易所,CME(芝加哥商业交易所)同样提供比特币期货合约;由于其影响力大、受众人群广等特点,其比特币期货合约有着非常重要和特殊的市场地位。

不同的交易所有各自不同的优劣,对于普通投资者而言,平台规模大、信誉好、交易量大是参与市场的首选条件,尤其是在这个不受监管、乱象横生的虚拟数字货币市场,资产安全性永远排在第一位。

数字币期货合约分为交割合约和永续合约两种,交割合约即有固定的合约交割日期,合约到期日平台将按照某个价格自动对所有合约执行交割平仓;永续合约是指没有到期交割日,永不到期和交割。

以到期日的不同分为当周合约、次周合约和季度合约。

当周合约:在距离交易日最近的周五进行交割的合约,与实际现货价格最为接近,交易量在三种合约中排名居中。

次周合约:在距离交易日最近的第二个周五进行交割的合约,交易量最小。

季度合约:交割日为3,6,9,12月中距离当前最近的一个月份的最后一个周五,且不与当周/次周合约的交割日重合。季度合约的交易量是所有期货合约(包括永续)当中交易量最大的合约,常与现货价格保持一定幅度的正、负溢价。

永续合约是数字币市场一个特有的、创新型期货合约品种,它有别于传统的交割合约,没有到期日、无需交割;简单来说,如果你持有永续合约,只要你不主动平仓,或被动强制平仓,你的永续合约将一直存在(除非平台倒闭)。

为了保持合约“永续”的特性,永续合约引入了资金费用、标记价格等一系列特殊的规则:

资金费用:由于没有到期交割日,永续合约需要通过“资金费用机制”来让合约价格锚定现货价格。

这个机制规定,平台买方和卖方之间每隔8小时定期支付费用,费用=合约持仓价值×资金费率;如果资金费率为正数,多仓(多头合约)将支付费用,而空仓(空头合约)将获得资金费用,如果费率为负,则相反。另外,只有在资金时间戳时持有仓位,合约持有者才需要支付或收取资金费用。

资金费率:是平台根据特定的公式每分钟计算得出,我们可以在平台上实时看到这个资金费率的具体数值和变化情况;具体的计算公式每个交易平台会有不一样,但总体跟永续合约与现货价格的偏离值和买卖的委托深度有关,能反映出阶段性的多空力量状态。

一般来说,若资金费率为正,表明市场此刻参与做多的力量偏大;相反,资金费率为负,市场做空的力量占多数,因此,处于强势的一方需要支付费用,弱势的一方获得费用,以达到“纠偏”的作用。另外,资金费用是合约多头和空头用户之间支付与收取,平台不收取任何资金费用。

资金时间戳:资金费用只有在时间戳时持有永续合约才会支付或收取,每8个小时为一个时间戳,分别是北京时间04:00、12:00、20:00。比如你在13点买入永续合约,在19点把合约平仓,那么就不需要支付或者收取任何资金费用。

标记价格:为提高合约市场稳定性,减少市场异常波动时在高杠杆产品上发生不必要的强制平仓(爆仓),永续合约引入标记价格来计算用户的盈亏。标记价格是根据现货指数价格、期货合约深度等参数经过特定计算得出的一个相对合理的实时价格,合约的“未实现盈亏”、强制平仓、合约结算价等均以这个标价价格来计算。

换句话说,决定你是否“爆仓”的关键,是看这个标记价格,而非合约价格,这个设置可以避免一些人为操纵而导致的爆仓。

买入做多后所持有的合约叫多头合约,也就是我们所说的“多单”,价格上涨,获得收益。理论上做多的收益可以无上限,因为价格的上涨幅度理论上也是可以无上限。

做空后所持有的合约叫空头合约,亦即“空单”,价格下跌,获得收益。而做空的收益是有限的,因为价格不可能无限下跌,最大跌幅也就是 -100%(归零),相当于最大收益100% 。

就是以买入或卖出相反方向的合约,来了结你所持有的多仓或空仓;比如你持有10张多头合约,然后操作卖出(做空)10张合约,则全部平仓;当然你也可以选择只平仓5张合约,那就相当于减仓。

市价委托:

就是以委托列表中最佳的价格(一般为买一价或卖一价)来即时执行你的买卖指令,它是最快的一种成交方式;但成交的价格可能会因为委托列表的深度、网络延时等因素会出现较大的偏差。

限价委托:

意思是自己设定一个目标价位来买入或者卖出合约,比如目前BTC的币价10000美元,我可以设定9500美元做多/买入10张BTC期货合约,委托指令发出后,平台系统将记录你的委托指令,当BTC合约价下跌至9500美元时,你的委托指令自动触发成交,合约买入成功;同样你也可以设置11000美元委托做空,等待成交。

计划委托:

预先设置委托和触发条件,当最新的成交价格达到事先设定的触发价格时,系统会将事先设置的委托送入市场。它是实现止盈和止损策略的重要手段之一。

举个例子,当你认为BTC市场价格达到12000美元后,后续很有可能会继续上涨,打算追涨买入,那么你可以利用计划委托,事先设置好触发条件:

当BTC到达12000美元,触发条件,

系统将以12010美元的价格下达委托指令

市价委托、限价委托、计划委托是操作期货合约买卖最常见和最重要的委托方式。另外不同的交易平台提供的委托方式种类也不尽相同,比如OK平台,除上述最基本的三种委托方式,还提供跟踪委托、冰山委托、时间加权委托和高级限价委托等。

数字币期货合约计价单位为USD(美元),交易单位常见的有“张”,代表多少张期货合约;“个”,代表多少个数字货币;“USD”,代表多少USD金额价值的期货合约持仓。

OK和火币平台常用的交易单位是“张”和“个”,以BTC期货合约为例,1张=100USD,其他数字币合约比如EOS,1张=10USD。

而BitMEX平台的交易单位只有“USD”这一种,比如仓位数量是1,则代表1USD价值的期货合约。

由于文章篇幅较长,因此分成上下两篇,想继续了解期货交易的基本概念以及期货合约交易操作实例,请期待文章下篇内容。

期货合同包括:爱他,让他去做期货!恨他,让他去做期货!

中国期货传奇大佬刘强曾说过这样一句名言:如果你爱一个人,就让他去做期货,因为那里是天堂;如果你恨一个人,就让他去做期货,因为那里是地狱!

期货是人生的浓缩,是世界的缩影,是全方位的金钱对抗游戏,是没有硝烟的战场。

一、期货的历史悠久而漫长

期货的概念似乎可以追溯到《圣经》第一卷书——《创世纪》,有一天埃及法老被一个梦所苦恼,于是他召唤约瑟帮他解梦,在梦中法老见到七只肥羊和七束饱满的玉米穗变成了七只瘦羊和七束枯萎的玉米穗。

约瑟告诉法老,这个梦预示着埃及在七个丰收年后会遇到七年的饥荒,为此,他提出了一个破解的办法,其实质就是让埃及人在七年丰收之际去购买期货合约以避免此后七年因歉收所带来的饥荒。

虽然埃及人并没有建立世界上第一家“尼罗河交易所”,但很显然,期货合约的思想在当时就已经诞生了。

当然,专家学者不会轻易用这样的传说当成期货的真正起源,不过,期货的渊源确实有些扑朔迷离,但有一个共识是全世界认可的,那就是期货的历史悠久而漫长。

有专家认为,期货交易开始于公元前的印度,而别一些专家则追溯到了古罗马甚至是古希腊时代,认为那时候就出现过中央交易场所、大宗易货交易以及带有期货贸易性质的交易活动。

但是,似乎目前比较明确的证据表明,罗马皇帝曾从事期货交易,以此来确保获得充足的埃及食物。

不管它的真实起源是什么,有一点是不容置疑的,现代期货交易在18世纪出现于欧洲的“到岸”合约,这些合约用来购买在未来可得的货物,比如:一船即将到港的货物。

大约在170多年前,这种合约在美国谷物交易中曾起过很大的作用。

当时,正处于美国农业发展的初期,谷物的价格极不稳定,丰收之年农作物充斥市场时,价格便下跌,反之,当市场上谷物短缺时,价格又会上涨。

时而景气时而萧条全靠天定,并且形成了周而复始的怪圈,这相当不利于买卖双方,同样也严重影响着美国农业的发展。

于是当时的买家和卖家开始签订合约,以确定自己能在指定日期按确定价格进行一定数量的谷物交易。

这些“到达”合约和远期合约就根据人们对未来市价的预期被不断地买卖。

而人们进行合约交易的场所就在芝加哥。

为什么是芝加哥呢?

这是因为在19世纪初期,芝加哥是美国最大的谷物集散地,而芝加哥期货交易所(CBOT)的前身创建于1814年,开始主要是各种商品进行交易的场所,之后的合约交易也就顺理成章地主要在这里进行。

1848年,由82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所,该交易所成立后,对交易规则不断加以完善,于1865年用标准的期货合约取代了远期合同,并实行了保证金制度。

它是美国历史上第一家有组织的商品期货交易所。

1874年,芝加哥商业交易所(CME)成立,成为继芝加哥期货交易所之后的第二家有组织的期货交易所,主要从事黄油和鸡蛋的交易。

尽管后来在美国又陆续出现了一些其他期货交易所,但始终都无法撼动芝加哥这两家的霸主地位。

2006年10月17日,芝加哥商业交易所和芝加哥期货交易所宣布合并,自此成为了全球最大的衍生品交易所——芝加哥交易所集团。

合并后的交易所交易品种涉及利率、外汇、农业和工业品、能源以及诸如天气指数等其他衍生产品。

如今,芝加哥业已是当之无愧的世界期货中心。

当然,如果从全世界范围看,历史上最早的期货市场是江户幕府时代的日本。

由于当时的米价对经济及军事活动造成很重大的影响,米商会根据食米的生产以及市场对食米的期待而决定库存食米的买卖。

二、期货到底是个什么鬼

从本质上说,期货就是一种保险,和所有保险一样,你为未来可能遭到的损失投保,并付出相对较少的一笔保费。

这套体系就是期货市场。

期货这个词是相对于现货而言的,期货交易与现货交易在形式上都是通过买卖商品赚取差价来获取利润的行为。

所不同的是现货生意是以一手交钱一手交货的方式买卖现实的商品, 而期货买卖的是未来一段时间(如三个月、半年、一年以后)到期的标准化商品合约。

期货交易只能在期货交易所内进行,交易对象也仅限于交易所推出的标准化合约。

从这一点上期货与股票非常相似,期货投资者并不关心商品本身而只关注价差,由于期货买卖的是合同,所以既可以在价格上涨时以买方身份签定合同,做多获利。也可以在价格下跌时以卖方身份签定合同,通过做空(此时不必拥有实物商品)的方式来获利。

一张期货合约或远期合约意味着合约双方有义务在将来某个指定的时间以合约中确定的价格买入(或交付)一定数量的特定的商品(或金融工具)。

举个例子,比如现在是2月,而你希望在12月购入4.2万加仑的汽油,这时你就可以签订一份价格为每加仑138.94美分,购买时间12月的汽油期货合约。

这意味着,你必须在12月中旬以每加仑138.94美分的价格购入这批4.2万加仑的汽油,同样,合约的卖方则有义务在12月中旬交付这批汽油。

期货合约的交易通常是基本单一种类的商品,比如:汽油、小麦、糖、咖啡、橙汁、玉米、黄豆等,除此之外,在一些较为活跃的市场中也提供稀有金融,如:黄金、白银、白金的期货交易。

而在一些新兴的市场中还存在金融期货交易,在那里你可以买到各类债券、货币和股票市场指数的期货合约。

这些金融期货通常采用现金交割,交割金额等于初始合约价格与衍生工具最终清算价格的差额,而无需实物交割。

期货合约有着其标准化的条款,并在有组织的期货交易所内买卖,而远期合约的条件是由双方谈判商定,自行安排。

期货合约和远期合约的买家(或卖家)经常在合约到期前通过卖出(买入)持有的合约以提前平仓,终结义务。

三、重要的期货合约

从上面的介绍可以知道,期货交易的对象是期货合约,它是在交易所达成的标准化的、受法律的约束,并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约。

它规定了商品的规格、品种、质量、 重量、 交割月份、交割方式、交易方式等等。

它与合同本质的区别在于是否标准化。期货合约唯一可变的是价格,其他所有内容都是标准化的,而价格是在一个有组织的期货交易所内通过竞价产生的。

四、超高杠杆的保证金

期货交易最大的魅力就在于以小搏大的“保证金”交易制度,任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例(通常为5~10%)缴纳资金,作为其履行期货合约的财力担保,然后才能参与期货合约的买卖,并视价格变动情况确定是否追加资金。

如果是5%的保证金就意味着投资者可以用5元的资金买卖价值100元的商品,这样就通过强大的资金“杠杆”效应把价格变动的风险和收益同时放大了20倍。

也正是因为“以小博大”的特点,期货市场每天都在传播传奇,多数人涉猎期货市场纯粹是出于赚钱的动机。因为期货交易是一条快速致富的途径,只需极少启动资金,就可能获取巨额利润。5~10%的保证金就能完成数倍乃至数十倍的合约交易,这就意味着价格涨跌5~10%,投入资金就可以获得100%的回报,将风险和收益同时放大了数倍。

五、期货开户有什么门槛

如果是普通的商品期货,想要开户是没有资金门槛的,也就是说你如果想要单纯开一个户,根本不需要向里面充钱,没钱照样可以开户。

但如果你想要玩股指期货,那么就有资金门槛了,50万就是一个门槛限制,穷人没这个钱是玩不起股指期货的,所以很多期货公司其实是没有股指期货开户业务的,因为毕竟开这种户的人数量非常有限,期货公司也从中赚不了多少钱,因此更多的还是进行商品期货开户业务。

不过,由于国内期货品种越来越国际化,部分原本没有开户门槛的商品期货现在也有了门槛,比如铁矿石期货。

那么做一笔期货交易的最低资金门槛呢?

以国内期货交易为例:

1.目前玉米、强麦的价格均在2400元/吨左右,每手交易单位都是10吨,交易所规定的基准保证金比例为5%、6%,期货公司参考保证金为8%、10%,即交易一手所需缴纳的保证金均不高于2400元。

2.对于持仓比例在20%~30%的稳健型投资者来说,他们进入期货市场的最低交易门槛在8000元~12000元左右;而对于一些持仓比例在50%~100%的激进投资者而言,入市门槛则在2400元~4800元。

3.黄金与铜的交易保证金是商品期货中最高的,约在3万元以上,因此,参与此两种商品的激进投资者参与所需金额为3万元~6万元,稳健投资者参与所需金额为10万元~15万元。

六、期货的魅力还有哪些?

有人说,期货就是一个合法的大赌场,人性中的赌性可以在其中充分得以释放,所以一旦进入,就会让人着魔。

除了上面提到的高杠杆和高收益高回报外,期货还是T+0交易,并且不限次数,当日买入,可以当日卖出。

期货交易和股市的一个最大区别就是可以双向交易,期货可以买多也可卖空。价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低买。做多可以赚钱,而做空也可以赚钱,所以说期货无熊市。

对期货交易国家不征收印花税等税费,唯一费用就是交易手续费。国内三家交易所手续在万分之二、三左右,加上经纪公司的附加费用,单边手续费亦不足交易额的千分之一。

有人这样评价期货:期货之势无非涨跌,大势一出,涨达云霄,跌入九泉,无不可能之事。

前一秒还在天堂,下一秒很可能直落地狱,这就是期货的残酷之美,但人类的自信本性,让他们相信,自己会永驻天堂,进地狱的都是别人。

七、期货的初衷不是投机

尽管金融媒体常常把期货与投机、赌博联系在一起,但期货市场确实有其得天独厚的经济功能,它可以在市场中的每个参与者利益都更大的情况下,帮助生产者和消费者转移它们的风险。

以期货市场中的小麦合约举个例子。

在小麦种植期间,农民王老五就可以着手签订一份合约,以此确保他能在收获季节以某一个固定的价格卖出所有小麦。

正是有着期货合约的保障,所以不管将来小麦的价格会发生怎样的变化,王老五都能确切地知道未来出售小麦所能得到的收入,所以他在此时就可以为其生产做成本预算,比如:购买施肥和灌溉设备,和工人签订劳动合同等,在收支都确定了之后,王老五就能确定自己的利润了。

有了这张小麦期货合约,农民王老五就可以高枕无忧了。

而面包连锁店老板张老三的问题正好相反,他已经确定了今年面包的固定价格,而且其连锁店经营多年,每年面包的销售数量基本保持稳定,所以他清楚地知道自己卖出面包所能得到的收入,如果他可以签订一份期货合约,并约定按一个确定的价格买入所需小麦,则未来的利润就有了保证。

这样张老三和王老五不谋而合,他们通过期货市场的交易实现了皆大欢喜。

八、披上金融外衣的期货,自然就有人要攫取最大收益

1.用400美元赚两亿的理查德·丹尼斯

理查德·丹尼斯是美国期货市场的传奇人物。

60年代末,不满20岁的丹尼斯在期货交易所担任场内跑手,两三年后,耳濡目染的他决定亲自下海。

1970年,他向亲朋好友借了1600美元,先是花了1200美元在芝加哥一家较小的美中交易所买了一个席位,然后用剩下的400美元作为本金从事期货交易。

这个时候,丹尼斯还没到21岁,而交易所的年龄门槛必须超过21,他只能让其父亲坐阵交易所,他在场外指挥。

在许多人眼中,400美元的本金在期货市场就是沧海一粟,赚钱的可能性微乎其微,但丹尼斯在其追随趋势的交易原则下,400美元最终变成了两亿多美元。

在成功之余他还亲自培训带出来了十几个徒弟,他们成为美国期货市场的一支生力军,管理的资金达数十亿美元。

丹尼斯没有名师指导,基本是靠自我总结完善了其独特的交易逻辑:

(1)追随趋势

绝不能一厢情愿地认为某一价位是高价区和低价区,自以为是的“逢高卖,逢低买”,抄底、摸顶都是非常危险的。

丹尼斯认为能判断对的只是市场可能走的方向,但朝某个方向究竟走多少得由市场去决定。

他认为,做单要顺势,势越强,越容易赚钱。

很多人有了利润总是急着离场,甚至在市场涨停板时也急着获利出场,生怕赚到的钱泡汤,这时候丹尼斯总是把单子接下来,第二天总是赚大钱。

(2)反市场心理

80%看多,头部不远了,行情会跌;80%看空,底部不远了,行情会涨,不要向多数人认同,因为期货市场大部分人是赔钱的。

(3)风险控制

从第一次犯错误赔掉1/3本金时起,丹尼斯学会了风险控制。

一般说来,好单进场后不久就会有利润,一张单进场后要是过了一两周还赔钱,十有八九是方向错了。

进单后总要做最坏的打算,不可能的事情往往就会发生,所以要设好砍仓价位,过了价位坚决砍仓。

(4)技术分析

丹尼斯是绝对的技术派,而他的合伙人是数学博士威廉·厄克哈德,两人设计了一套电脑程序自动交易系统,但当电脑程序与自己的入市灵感背道而驰时,他会选择暂时离场,不买不卖。

丹尼斯和厄克哈德两人在期货交易方面配合得天衣无缝,一同创下美国期货史上少有的佳绩。

不过,人不可能永远顺风顺水,1987年,丹尼斯由于沽空债券利率期货损失惨重,几乎腰斩。

1988年,他淡出交易场,留下一段传奇。

1995年,丹尼斯重返市场。

丹尼斯有个著名的投资总结:做单95%的利润来自5%的好单。好单可以带来丰厚的收益,同时要具有敏锐的嗅觉,抓住这5%的机会。

这和德国股神安德烈·科斯托拉尼不谋而合,科斯托拉尼认为,投机是艺术,而不是科学,要成为成功的投机者必须具备四种要素:金钱,想法,耐心,还有运气。因为成功的投机家在100次交易中,获利51次,亏损49次,他就靠这差数为生。



2.期货投机的反面大典型——亨特兄弟

尽管期货交易所确实发挥了它有益的经济功能,但它看起来总是多多少少像个赌场,而且确实有一些交易者试图操纵市场。

比如:1950年代的洋葱投机丑闻。从1952年到1955年,在几个大洋葱种植商的囤积下,洋葱期货合约价格先是翻了一倍多,然后又跌到最高价的1/30。

为缓和民众的不安情绪,美国国会只好立法禁止洋葱期货交易,成为美国金融史上的一大黑色幽默。

1960年代美国期货市场又爆发了“植物油丑闻”。

一个植物油出口商大量买进植物油期货并伪造贸易信用证的投机行为差点导致美国运通银行倒闭,美国植物油价格也随之波动不止。

要命的是,以上投机商人都逃脱了法律的惩罚,最严重不过坐牢几年。

那时候,期货市场最知名的投机手段就是“囤积居奇”和“卖空袭击”。

囤积居奇是大量囤积现货,同时买进期货合约,使期货的空头无法找到足够的现货来交割,从而不得不认赔出场,承受巨额损失。

所谓卖空袭击,就是以巨大的财力卖出大量期货合约,使期货价格不断下跌,使期货的多头无法承受损失,被迫认赔出场。

“囤积居奇”是用来打击空头的手段,“卖空袭击”则用来打击多头。

无论哪一种手段,都试图在短期内制造巨大的价格波动,使一种商品的期货价格与内在价值出现严重背离,以牟取暴利。

20世纪最无法无天的期货市场操纵案当属尼尔森·亨特和威廉·亨特两兄弟垄断白银市场案。

1980年之前,亨特家族一度名列世界最富有家族之列。

该家族起家于棉花种植,受一战带来的农产品价格上涨的大好机会,赚到了第一桶金。

而亨特家族的巨富则始于石油产业,1950年家族产业创始人H.L.亨特组建了亨特石油公司,实施完全家族化的经营模式。

1957年,《财富》杂志估计H.L.亨特拥有4亿到7亿美元的财富,是当时美国最富有的8个人之一。

H.L.亨特有14个孩子,他们相当勤奋,一点都没有富二代的架子,而是到处寻找投资机会,有开发利比亚油田的,有开酒店业的,有进军体育业的,还有当过大使并在大学任教的。

尼尔森·亨特和威廉·亨特是家族的活跃分子,他们在1970年后期开始涉足期货市场。

在进行白银投机之前,亨特兄弟其实已经搞了一次预演——大豆期货投机。

在这次投机中,亨特家族的盈利超过1亿美元,相当于一个大型炼油厂几年的利润。

而且美国商品期货委员会虽然指控亨特家族操纵市场,但因为拿不出过硬的证据,最后无法对其实施任何惩罚。

也正是这次投机成功,使得亨特兄弟胆子更大了,他们将目光投向了更容易赚钱的金融市场。

当时,美国和欧洲经济进入了滞胀时期,黄金、白银这些保值商品价格飞涨,而且白银还是电子工业和光学工业的重要原料,随着照片市场的拓展,需求量与日剧增。

白银价格从1973年12月的2.90美元/盎司开始启动和攀升。

此时,亨特兄弟通过在纽约和芝加哥期货市场买进白银期货,累计持有3500万盎司的白银合约。

同时,他们还在中东购买白银现货。

可以说,亨特家族购买白银的数量之大足以影响全球市场。

两人通过合谋与运作,一度控制了价值170亿美元的白银,在此过程中,他们将白银价格从1979年年初的每盎司6美元一直拉升至1980年1月某个交易日的每盎司50美元的高位。

亨特兄弟手法简单而粗暴,当然也十分冒险。

他们在期货市场上堆积了庞大的头寸(也称为“头衬”,就是款项的意思,是金融界及商业界的流行用语。头寸指投资者拥有或借用的资金数量。),先后买入大量的期货合约,然后在合约到期时要求实物交割,同时,他们在现货市场上大量收购白银,从而造成整个白银市场脱销的局面,使那些卖出白银期货的人在履行合约时遇到了相当大的困难。

通过这样的手法,他们一方面提升了期货市场上白银的需求,另一方面在现货市场上限制了白银的供给,在此双重压力之下,白银的价格一飞冲天。

亨特家族意识到,要控制白银这种重要的贵金属,只凭一个家族的力量是不够的,还要借助外来的战略投资者。

有谁既拥有大笔财富,又有兴趣投资白银呢?

尼尔森把目光投向了中东,那里有亨特家族的石油生意,也有庞大的关系网。

亨特家族和沙特王子们的关系很好,而王子们又控制着沙特最大的银行。

于是,亨特家族向沙特王室吹嘘白银的投资价值和自己操纵市场的能力,不但吸引了沙特王室的大笔投资,还吸引了沙特国家货币局的外汇投资。

可以说,从操纵市场现象产生的第一天开始,它就成为了商品期货交易的痼疾,同时也是官方试图加以管制的对象。

在美国,商品期货交易委员会规定了个人和机构持仓限额,并希望以此来阻止垄断,而这恰恰给了亨特兄弟逃避法规的喘息之机。

他们对外宣称两个各行其事,并无共谋之实,这样,法规的数量限制就被解释为针对他们个人的持仓量,而非联合持仓量。

他们还声称拥有一座银矿的大量股份,所以应被视为白银市场上的合法套期保值者,而不是被看作不道德的投机客。

据此,他们坚决否认自己通过各种公司实体、信托公司和合伙企业(包括和一个沙特周围共同建立的企业)控制了大量的白银,并企业以此达到在全球范围内操纵白银市场的目的。

管理者和法院最终还是识破了他们的阴谋。

1980年年初,美国商品期货交易委员会规定白银期货合约不能做多,同时,芝加哥期货交易所提高了白银期货的保证金要求,并降低了单个投资者的持仓限额,勒令交易者在1980年2月前清算掉超额的头寸。

这些措施大大提高了人们对未来白银供给的预期,与此同时,白银的高价使生产逐渐摆脱了“生产作坊”的局限,人们开始自己熔化从银币到家用茶具等一切银制品以从中获利。

历史无数的泡沫和投机告诉我们,凡是到了全民开始参与的时候,离破不远矣!

同样,昔日炙手可热的白银市场黯然失色,价格一落千丈。

到了1980年3月初,白银价格已经跌至每盎司20美元,当然,随着价格的下跌,那些持有白银期货的多头(白银期货的买家)遭到了重创,他们不得不筹集新的资金以维持他们的保证金头寸,否则将招致强行平仓。

而孤注一掷,没了退路的亨特兄弟则只能选择殊死抵抗,为了筹集追加保证金,他们不惜将数百匹心爱的赛马统统抵押出去。

但是,白银价格仍旧狂泻不止,他们的努力终究成了螳臂当车。

3月19日,亨特兄弟无力缴纳追加保证金。

他们的经纪人巴彻尔公司和美林公司开始出售抵押品,而他们的抵押品当然还是白银。

为了挽救白银市场的颓势,亨特兄弟决定背水一战。

3月26日,他们宣布将手中持有的白银为抵押发行债券,而市场将此理解为兄弟二人垂死前的最后一搏。

3月27日,也就是后来著名的“银色星期四”,在那一天,白银从开盘时的每盎司16美元一直跌至收盘时的每盎司10美元,其状惨不忍睹。

此时,市场流言四起,纷纷传言巴彻尔公司和亨特兄弟的其他贷款人即将破产。

后来,陪审团裁定亨特兄弟确实存在操纵白银市场的行为。

有关“白银垄断案”的法庭审理和巨额罚款将亨特兄弟以及他们的同谋和经纪人通通拖入了难以自拔的泥潭之中。

然而对于他们二人来说,事情还远未结束。

亨特兄弟这两个在80年代世界上最富有的人,到了1990年则沦落到了向法院申请破产的悲惨境地。

商品期货市场历史上最大的垄断案之一就此宣告结束,然后,它的后遗症还在延续,到了90年代初,白银价格跌至每盎司4美元。

九、金融衍生工具蓬勃起来

世界上总是有这样一些人,他们一生的唯一使命就是与金钱共舞,买卖金融工具。

期货市场中所有的喜怒哀乐以及随之而来的交易佣金,深深地吸引了这些人,想当年,通过商品期货,他们中有人想到,为什么我们不能创建一套类似的体系用来买卖股票和其他金融产品呢?

于是,在这个突发奇想的推动下,也就是在商品期货的基础上,大名鼎鼎的金融期货、股票期权、期货期权应运而生。

期货打开了金融世界的潘多拉魔盒,开辟了现代金融的新纪元。

期货、期权自此还获得了一个新名字——金融衍生工具。

这个名字复杂又动听,简单说,金融衍生工具就是其价值由基础资产(比如:股票、债券、货币或商品)的价格所决定的金融工具。

它们的功能在于为风险转移提供了可能,并且拓宽了个人和机构投资者投资和套期保值的机会。

除此之外,它们也为高杠杆性投机提供了必要的手段。

金融衍生工具最基本的两种形式是期货合约和期权合约。

之所以被称为金融衍生工具,是因为它们的价值来源于它们所基于的基础资产。

可以说,新合约设计和交易规则的创新从来没有停止过,同时,既然人们能创造衍生工具,当然也能在衍生工具之上再派生出新的衍生工具。

极富创新精神的金融人士不断创造着新的衍生工具,但这些新工具大部分建立在这两类基本形式之上。

这些复杂的金融衍生工具都有着特别的、常常有着独一无二的名字,比如:互换、逆浮动券、长期股权预期证券、回望期权、互换期权、下限、上限和双限,还有些名字看上去像是视力表一样的金融工具,比如:房地产抵押投资渠道条款(REMICS)、国债累积凭证(M-CATS)和美国财政收入增长收据(TIGRS)等,它们也被市场视为金融衍生工具。

在一群叫做金融期货的产品的推动下,期货交易在八九十年代获得了长足的发展,许多金融资产在价格上日益加剧的动荡促成了这种局面的形成,在解决价格波动性这个世界、历史难题上,期货市场显示了其产品设计方面强大的创造性和革新性。

特别是白银的光辉渐渐散去后,一类新的期货正在一步步走上前台。

随着以国际固定汇率制为基石的布雷顿森林体系的土崩瓦解,汇率体系逐渐走向浮动汇率制或弹性汇率制,这使得汇率风险陡增。

芝加哥商品交易所的雷欧·麦拉姆德发现这种由市场而非政府来决定汇率的新体系存在弊端,所以他紧紧抓住了这个应用期货交易的契机,成功推出了多种货币的期货合约。

与此同时,通货膨胀的力量也加大了固定收益证券的价格波动幅度,而且这种趋势越来越明显。

1975年10月,芝加哥期货交易所开始了由政府国民抵押协会所发行的债券的期货交易,这开创了固定收益投资工具期货交易的先河,也是世界第一种金融期货合约。

1976年1月,芝加哥期货交易所又推出了90天国库券的期货交易,次年8月,第一份政府长期债券的期货合约诞生。

1982年春天,堪萨斯期货交易所推出了世界上第一份基于价值线股票指数价格的股指期货合约,它是金融期货史上又一座里程碑。

现在,基于标准-普尔500指数、纳斯达克100指数和道·琼斯工业平均指数的期货合约也陆续出现了。

再后来,一些国外股指数的期货合约也纷纷登台亮相。

这些新兴的期货合约继续沿用现金清算的方法,因此,如果一个人以1000美元的价格购买了一份标准-普尔500指数的期货合约,合约的卖家并不是在到期日交割一篮子包括500只股票的投资组合,而是根据交割日股指的价值与1000美元的差额由现金清算。

从2000年开始,金融衍生工具的交易就成为了金融投资中最有活力,同时也是发展最快的部分。

如今,金融期货的交易已占到了整个期货交易量的一半以上。

十、期货的风险相当、相当、相当高

有了前面的知识储备,建议老铁们再翻出索罗斯的相关文章好好研读一下,他之所以能够在当年做空泰国等东南亚国家,其中一个重要手段就是将资金广泛投机于具有“高杠杆”特点的各种衍生工具,从而进一步提高杠杆比率。

索罗斯等国际炒家先期早就囤积了大量货币期货和远期合约,在开战之时,他们大量抛售这些合约逼迫交易对手抛出货币现货为衍生合同保值,货币泛滥就产生贬值危机,迫使政府提高利率捍卫汇率,利率提高引发股市下跌,这时再用抛售之前大量买入的股指看跌期权,推动股市进一步下跌,股票下跌又使外国投资者对该国经济和货币信心锐减,纷纷抛出股票换回美元,使货币面临新一轮贬值压力……

很明显,他们对国家货币进行的只是表面进攻,股市和期货市场才是其真正的主攻目标,声东击西是索罗斯投机活动的一贯手段,并多次成功。

任何事物都有优缺点,世界上没有十全十美,白璧无瑕只存在于骗子的故事中。

所以,金融衍生工具虽然可以四两拨千斤,但它却会引发巨大风险。

假如你想购买价值10万美元并于未来交割的长期国库券头寸,可能只需要缴纳区区1000美元作为初始保证金,但如果国库券的价格急跌2%,而且这种情况在任何一个交易日都有可能发生,你将为此承担2000美元的损失,它是你初始投资的两倍。

在期货市场中,你只需要投入几百万美元就可以控制多达数十亿美元的金融资产,杠杆之高,令人咋舌。同样,如果输了,风险之高,也会让人崩溃到跳楼。

期货市场的魔力就在于赚大钱甚至是连续几次赚大钱十分地容易,而要保住利润,长久地保住利润却万分地难。

每个期货人都有过赚钱的经历,许多人有过极短时间里赚大钱的经历,有过在一段时期内连续多次赚大钱的经历。但最终有能力保住利润的少之又少。

真正懂期货的人,他会明白,期货不是一个技能、一个手艺,它与艺术和哲学属同一范畴。

和股市一样,期货市场上高手之间的较量绝不是技术水平上的较量, 而是投资哲学的较量,是心态和境界的较量。

期货合同包括:如何理解海尔奈莫斯说的期货合约不能成为实物交易的媒介,而必须成为套期保值和定价的工具。?

期货市场的功能:

1、价格发现:所谓价格发现,是指利用市场公开竞价交易等交易制度,形成一个反映市场供求关系的市场价格。具体来说就是,市场的价格能够对市场未来走势作出预期反应,同现货市场一起,共同对作出预期。

2、套期保值:套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动二、期货市场的特点:1、交易的对象不同。现货交易的范围包括所有商品;而期货交易的对象是由交易所制订的标准化合约。合约中的各项条款,如商品数量、商品质量、保证金比率、交割地点、交割方式以及交易方式等都是标准化的,合约中只有价格一项是通过市场竞价交易形成的自由价格。

2、交易目的不同。在现货交易中,买方是为了获取商品;卖方则是为了卖出商品,实现其价值。而期货交易的目的是为了转移价格风险或进行投机获利。

3、交易程序不同。现货交易中卖方要有商品才可以出卖,买方须支付现金才可购买,这是现货买卖的交易程序。而期货交易可以把现货买卖的程序颠倒过来,即没有商品也可以先卖,不需要商品也可以买。

4、交易的保障制度不同。现货交易以《合同法》等法律为保障,合同不能兑现时要用法律或仲裁的方式解决;而期货交易是以保证金制度为保障来保证交易者的履约。期货交易所为交易双方提供结算交割服务和履约担保,实行严格的结算交割制度,违约的风险很小。期货交易实行保证金制度。

5、交易方式不同。现货交易是进行实际商品的交易活动。交易过程与商品所有权的转移同步进行。而期货交易是以各种商品期货合约为内容的买卖,整个交易过程只是体现商品所有权的买卖关系,而与商品实体的转移没有直接的联系。

标准购房合同范本:居间合同包含哪些内容

现如今,不法中介与黑中介的数量越来越多,为了减少自己上当受骗的可能性,提前了解清楚居间合同的具体内容是很必要的,现在就跟着小编一起看看吧。

购房居间合同范本

委托人:________ 电话 ___________

住址:_________ 身份证号码:_____

工作单位:______ 居间人:________

法定代表人:___ 住所:___________

甲方欲购买房屋一套,特委托乙方提供卖房人的信息,帮助甲方与卖房人签定《房屋买卖合同》。经甲、乙双方友好协商,达成如下协议,以咨双方共同遵守。

第一条:欲购买房屋的基本情况

房屋坐落:_____区;

建筑面积和格局:_____

房屋用途:____(住宅或公寓或商业用房等);

展开剩余72%

房屋朝向:______

房屋建成年限:____

房屋总价款:______

付款方式:_____一次性或需银行贷款。

房屋性质为央产房或经济适用房或房改房或商品房,或者房屋性质不限。

以上为基本意向,最终以甲方实际看中的房屋为准。

第二条:甲方委托事项

1、乙方代为寻找卖房人;

2、乙方带领其实际参观房屋;

3、乙方代为审查卖房人基本情况等。

第三条:甲方义务

甲方根据乙方通知参观房屋;

甲方经乙方介绍认识卖房人,不得私下与卖房人签订房屋买卖合同。

支付居间费用。

第四条:乙方义务

乙方应当根据甲方要求挑选合适的房屋。

乙方通知甲方参观房屋,应当提前___小时。

乙方应当向甲方如实提供卖房人的信息;

如甲方需银行提供贷款支付购房款,乙方指导甲方办理银行贷款。向甲方提供合作的银行、银行认可的房屋评估机构以及银行认可的律师事务所等。

第五条:委托期限

本合同委托期限为___月,期满之前,甲方不得解除委托。

或甲方可以解除本委托,但因其解除委托行为给乙方造成损失的,应当承担赔偿责任。

合同期满乙方未找到卖方的,本合同终止。

经双方协商一致,可以续定委托合同。

第六条:乙方报酬

乙方完成居间事项,即甲方与乙方提供的卖房人签订《房屋买卖合同》,甲方向乙方支付___元的居间服务报酬。该报酬于甲方与乙方提供的买房人签订《房屋买卖合同》之日支付。

第七条: 违约责任

甲乙双方应认真履行本合同,如有违约,应赔偿守约方的损失。

第八条:争议解决

双方在履行本合同中的争议应先协商解决;如协商不成,任何一方均有权向有管辖权的法院提起诉讼或向北京仲裁委员会提起仲裁(选择其一)。

本合同共___页,自双方签字之日起生效。

本合同一式____份,双方各执____份,具有同等法律效力。

甲方(委托代理人)___ 乙方:____

___年 ___月___日

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